Analitycy Trigon DM przedstawili strategię na 2026 r. i wskazali 26 giełdowych spółek jako tzw. top picks (najlepsze propozycje). Oceniają, że choć w ubiegłym roku ich strategia była być może najbardziej optymistyczną na polskim rynku, zrealizowała się nawet lepiej, niż zakładali.

Zdaniem analityków Trigon DM celem dla indeksu WIG jest wzrost w 2026 r. o ok. 20 proc., do poziomu 130 tys. pkt. To oznaczałoby cztery lata hossy na GPW i wzrost tego indeksu o 125 proc., licząc od końca 2022 r., gdy nasz rynek dopiero wygrzebywał się z potężnych spadków w 2022 r.
"W ubiegłym roku preferowaliśmy WIG20 względem mniejszych spółek. W tym roku skupiamy się jednakowo na dużych i średnich spółkach, ze względu na pierwsze oznaki rosnącego zainteresowania klientów detalicznych funduszami większego ryzyka" — wyjaśniają analitycy.
W ich ocenie największe ryzyko związane jest z potencjalnym umocnieniem się dolara, co nie byłoby typowe dla obecnej fazy cyklu. Dodali jednak, że starania USA o zmniejszenie deficytu handlowego wraz z obecnym dążeniem państw BRICS do odejścia od dolara oznaczają ryzyko zmniejszenia globalnej podaży dolara przy wciąż silnym popycie.

Przeczytaj całość >

USA: S&P 500 na zamknięciu w czwartek 8 stycznia 6920 pkt (-0,02 proc.), czyli o 1,1 proc. od początku roku. Najwyższy, historyczny kurs dnia intraday na indeksie wynosił 6965,69 pkt i osiągnięty został w czwartek 7 stycznia br. Na ustanowienie rekordu rynek zareagował jednak realizacją zysków. O wyraźnej korekcie jednak chwilowo nie ma mowy.
Nasdaq 23480 (-0,4 proc.), czyli +1,0 proc. w tym roku. Największy spadek zaliczył producent pamięci komputerowych Seagate (-7,7 proc.). Notowania kontraktów US 500 zrównoważone w piątek rano, więc trudno powiedzieć, jak otworzy się Wall Street w piątek.
Azja: Niewielkie zmiany. Najbardziej spada japoński Nikkei 225 (-1,6 proc.), traci też hinduski Nifty50 (-0,7 proc.) i tajwański Taiwan Weighted (-0,5 proc.). W górę idzie chiński SZSE Component (+1,15 proc.) i hongkongski Hang Seng (+0,2 proc.), prawie na zero wychodzi południowokoreański KOSPI (+0,03 proc.).
Europa: Europejskie akcje w większości są blisko rekordów. Euro Stoxx 50 grupujący 50 największych spółek Europy w czwartek spadł o 0,3 proc, a od początku roku zyskuje 1,9 proc. Kontrakty na ten indeks w piątek rosną (+0,4 proc.) do 5941 pkt, co zapowiada wzrosty na giełdach kontynentu. Historyczny rekord intraday Euro Stoxx 50 ustanowiony 6 stycznia br. wynosił 5942,75 pkt., więc jest szansa, że zostanie poprawiony w piątek.
Niemiecki DAX kończył czwartek na niemal niezmienionym poziomie, ale w trakcie dnia poprawił historyczny rekord, który wynosi obecnie 25217 pkt. Kontrakty na ten indeks rosną o 0,1 proc. do 25287 pkt., więc tu też zanosi się na kontynuację bicia rekordów.
Polska: WIG w czwartek spadł (-2 proc.) z rekordowych poziomów poniżej 120 tys. pkt. Historyczny rekord intraday ustalił się w środę 7 stycznia 122 425,03 pkt. Od początku roku zyskał 2,3 proc., a w 2025 r. o 47,3 proc.
WIG20 w czwartek stracił -2,4 proc. do 3233 pkt. Spadało 18 z 20 spółek, w tym najbardziej PKN Orlen (-7 proc.) i KGHM (-4,8 proc.). Największy wzrost zaliczył CCC (+5 proc.).
Kontrakty na WIG20 zaczęły piątek wzrostami o 0,4 proc. do 3268 dla kontraktów o najbliższym terminie wykonania.
Technicznie WIG po spadku w czwartek wyszedł z obszaru wykupienia rynku (RSI 67,67), co przesunęło warszawską giełdę z początku na końcowe rejony europejskiej „stawki wykupienia”. Wiele zależy od kursu złotego względem dolara (popyt inwestorów z USA). Ten nieznacznie osłabł w czwartek (o 0,2 proc.), a w piątek spada o kolejne 0,1 proc., ale napływ w tym roku dziesiątek miliardów z KPO skutecznie utrzymuje siłę polskiej waluty. W perspektywie są jednak potencjalne obniżki stóp procentowych, co wpłynie osłabiająco na złotego. Najbliższe posiedzenie RPP w tej sprawie już 14 stycznia.
Waluty: euro słabnie do dolara o 0,1 proc., a w tym roku o 0,9 proc. do 1,16443 dol. Złoty traci względem dolara a kurs dolar złoty rośnie do 3,61839 zł (+0,2 proc.). Do euro złoty prawie bez zmian 4,21273. Złoty w tym roku osłabł na razie względem dolara o 0,8 proc., ale już do euro się lekko umocnił o 0,1 proc. i wciąż jest względnie silny.
Surowce: ropa Brent rośnie o 0,3 proc. ok. 60,16 dol. za baryłkę. Po sobotniej akcji sił zbrojnych USA w Wenezueli ropa Brent potaniała, ale zatrzymała się powyżej 60 dol. Złoto traci 0,5 proc., choć od początku roku rośnie o 2,3 proc., srebro -2,5 proc. i od początku roku spada o 2,8 proc., miedź -0,3 proc. (+2,8 proc. od początku roku). Wymienione surowce są istotne ze względu na notowania KGHM.
Kryptowaluty: Bitcoin +0,6 proc. do 90,8 tys. dol. (wzrost w tydzień o 2,3 proc.), Ethereum -0,4 proc. do ok. 3111 dol. (w tydzień +3,2 proc.). Kapitalizacja całego rynku kryptowalut w górę o 0,5 proc. wciąż ponad 3 bln dol. wokół których oscylowała w ostatnim czasie i wynosi 3,11 bln, ale spadła o 100 mld dol. w porównaniu z lokalnym maksimum 6 stycznia.
W rezultacie rynkowi nie udało się wybić ponad poprzedni podobny szczyt z 9 grudnia. Na spekulacyjnym rynku kryptoaktywów zbyt długi czas bez wyraźnych wzrostów może być trudny do wytrzymania dla wielu inwestorów, ale w 2024 r. powolny zjazd trwał od marca do początku listopada i potem nastąpiło wybicie. Pytanie tylko, czy tym razem będą jakieś nowe pieniądze, które napłyną na ten rynek. Prognozy mówią, że Fed obniży stopy dwukrotnie w tym roku.

Czytaj też: Co dalej z właścicielem TVN nie wiadomo. Ale wiemy, kto zarabia miliony na tej historii

GPW:

GTC i VRG — Dwie spółki z najgorszymi wskaźnikami siły relatywnej wśród top 100, coraz bliżej progu wyprzedania rynku. RSI odpowiednio 39,59 i 38,26 przy progu 30 wskazującym na wyprzedanie. Na oscylatorach w obu przypadkach znikły sygnały kupna a przy GTC pojawił się nawet sygnał sprzedaży, więc te walory mogą wymagać od inwestorów większej cierpliwości.
KGHM — Wciąż wskaźnik siły relatywnej wskazuje na wykupienie rynku, choć siła tego sygnału osłabła po spadku akcji w czwartek o 4,8 proc. (RSI 70,91 przy progu wykupienia 70). Znikł sygnał sprzedaży na oscylatorach i pojawiło się „neutralnie”. Ceny miedzi, srebra i złota odbiły w dół od rekordów, ale w piątek zachowują się spokojnie, więc kierunek notowań nie jest jasny.
AB SA — Najmocniejsze wskaźniki wykupienia rynku w top 100 giełdy warszawskiej (RSI aż 92,5 przy progu wykupienia 70) i pojawił się sygnał sprzedaży na oscylatorach po spadku o 0,7 proc. w czwartek. Konsensus wycen w rekomendacjach jest o 0,8 proc. niższy od ceny bieżącej.
Celon Pharma i Rainbow Tours - dwie z top 100 GPW najbardziej niedocenione polskie spółki w porównaniu z wycenami z rekomendacji z ostatnich trzech miesięcy (minimum dwie rekomendacje dwóch różnych analityków). Potencjał wzrostu odpowiednio: 60,9 proc. i 25 proc.
Technicznie Rainbow jest na poziomie wykupienia rynku (RSI 74 przy 70 jako progu wykupienia) Celon bliżej jest poziomu wyprzedaży (RSI 46,56) po spadku o 3,4 proc. w czwartek. Nowa strategia Celon Pharma polega na przekierowaniu na bardziej komercyjne, ale mniejsze projekty badawcze, za to z dużo większą szansą powodzenia i komercjalizacji oraz na leki generyczne. Spółka skorzysta na środkach z KPO.

Zagranica:

Oracle — Zgodnie z wycenami z rekomendacji to najbardziej niedoceniona spółka wśród tych z największą kapitalizacją na Wall Street z potencjałem wzrostu o 61 proc. do prawie 305 dol. za akcję (cena docelowa). Akcje Oracle spadły w czwartek o 1,7 proc. poniżej 190 dol. przy wskaźniku C/Z 36. Nie należały one ostatnio do wzrostowych, a wskaźnik RSI zmierzał w stronę wyprzedania rynku (39,14 pkt po czwartku).
Wpływ na spadki kursu miało zaangażowanie w licytację o Warner Bros miliardera Larryego Ellisona, który w licytacji postawił na szalę w gwarancjach swoje akcje w Oracje o wartości 40 mld dol. Poprawiona propozycja została jednak odrzucona przez akcjonariuszy Warner Bros i wygrał prawdopodobnie Netflix.
Netflix — w gronie top 100 na Wall Street Netflix ma drugie od dołu wskaźniki wyprzedania rynku (RSI na poziomie 29,45, poniżej progu 30, który jest uznawany za wyprzedaż rynku). Na oscylatorach znikł sygnał kupna i jest już neutralnie po spadku o 0,2 proc. w czwartek.
Netflix prawdopodobnie wygrał już w licytacji z Paramount o przejęcie aktywów Warner Bros Discovery Inc. W środę odrzucona została poprawiona oferta Paramount, więc… dywidenda Netfliksa w tym roku znowu nie jest pewna, a dodatkowo rynek nie jest przekonany, że transakcja warta jest tyle, ile wyszło z licytacji, bo jej uczestnicy stracili w notowaniach.
PepsiCo — Akcje spółki wybiły się z rejonów wyprzedania (RSI 34,88 przy progu wyprzedania 30 ) po wzroście w czwartek (+1,7 proc.). Na oscylatorach pojawił się sygnał kupna. Inwestorzy spółki z sektora dóbr konsumpcyjnych często traktują pierwszej potrzeby jako defensywę, gdy zależy im na stabilniejszych zyskach.
Apple — po czwartkowym spadku o 0,5 proc. oscylator siły relatywnej dla Apple jest na najniższym poziomie wyprzedania rynku w top 100 Wall Street (RSI 25,24 przy progu 30, gdy rynek uznaje się za wyprzedany). Na notowania smarftonowego giganta wpływ miały cła wprowadzane przez administrację Donalda Trumpa, co zakłóciło łańcuchy dostaw.
Polityka prezydenta USA ingeruje w schemat działalności firmy, która większość produkcji wyprowadziła do Azji. Trump naciska na produkcję smartfonów w kraju. Apple już zadeklarował zainwestowanie dodatkowych 100 mld dol. w USA.
Analog Devices — Najwyższe wskaźniki wykupienia rynku w gronie top 100 Wall Street (RSI 75,07 przy progu 70 uważanym za wykupienie rynku). W czwartek akcje rosły o 2,1 proc. Producent układów scalonych zyskuje na inwestycjach przedsiębiorstw w automatyzację fabryk, obronność, cyfrową opiekę zdrowotną i infrastrukturę energetyczną. Firma zajmuje się też produkcją urządzeń do przesyłania sygnałów radiowych za pośrednictwem sieci bezprzewodowych i ten rynek rośnie szybciej od oczekiwań.

Największy amerykański producent samochodów poinformował w czwartek, że musi zrobić odpis 6 mld dol., aby wycofać się z niektórych inwestycji w pojazdy elektryczne.
To kolejna firma samochodowa, która wycofuje się z produkcji pojazdów elektrycznych w odpowiedzi na politykę administracji Trumpa i słabnący popyt. Obciążenie gotówkowe w wysokości 4,2 mld dol. wynika z anulowania umów i rozliczeń z dostawcami, którzy planowali znacznie większe wolumeny produkcji przed zmianą sytuacji na rynku.
Sprzedaż pojazdów zasilanych bateriami w USA gwałtownie spadła po zniesieniu 30 września federalnej ulgi podatkowej w wysokości 7500 dolarów dla nabywców pojazdów elektrycznych. Ford odpisał w grudniu z tego tytułu aż 19,5 mld dol.

Pt. 09.01 14.30: W USA Raport z rynku pracy BLS: zatrudnienie, stopa bezrobocia, przeciętna płaca. To ważne dane, które mogą mieć wpływ na decyzje o stopach procentowych. Silny rynek pracy i szybko rosnące płace to zagrożenie inflacyjne
Pon. 12.01: W Japonii Dzień wolny (Dzień dorosłych)
Wt. 13.01 14.30: W USA Inflacja CPI i bazowy wskaźnik inflacji
Wt. 13.01 14.30: W USA Inflacja CPI i bazowy wskaźnik inflacji
Śr. 14.01 ok. 14.00: Polska RPP stopy procentowe
Śr. 14.01 14.30: USA Sprzedaż detaliczna
Czw. 15.01 8.00: Wielka Brytania PKB za listopad
Czw. 15.01 10.00: Polska publikacja inflacji CPI
Czw. 15.01 14.30: USA bezrobocie
Czw. 15.01 14.45: USA PMI dla przemysłu
Pt. 16.01 8.00: Niemcy inflacja CPI
Pt. 16.01 14.00: Polska NBP inflacja bazowa

Zobacz też: USA rozważają przekupienie mieszkańców Grenlandii. Tyle mogą zaoferować

Wt. 13.01 BNY Mellon i JP Morgan Chase & Co. raporty za IV kwartał (przed sesją)
Śr. 14.01 Bank of America, Citigroup, Wells Fargo raporty za IV kwartał (przed sesją)
Czw. 15.01 CCC NWZA w sprawie skupu własnych akcji
Czw. 15.01 Goldman Sachs, Morgan Stanley raporty za IV kwartał (przed sesją)

Bitcoin — Bitcoin odbił w czwartek do 90 500 do. po przetestowaniu kluczowego wsparcia na poziomie 89 200 dol.

Według firmy tradingowej Wintermute, wczesny wzrost na początku roku nie przyniósł przebicia poziomu 95 000 dol., co przygotowało grunt pod obecną korektę. Odpływ środków z funduszy ETF (Exchange Traded Fund) zdominował dwie ostatnie sesje.
Dodatkowo według rynku maleją szanse na obniżkę stóp procentowych na posiedzeniu 28 stycznia. Rynek takiemu scenariuszowi daje już tylko 11 proc., co więcej na obniżkę marcową mniejszość rynku i dopiero termin kwietniowy ma większość inwestorów w kontraktach na stopy procentowe na giełdzie w Chicago. Zgodnie z obecnymi prognozami do końca roku były by już tylko dwie obniżki. A to oznacza, że odpływ kapitału z obligacji a zarazem napływ na rynek kryptoaktywów nie będzie już dynamiczny.

główny strateg rynkowy w B. Riley Wealth

Redakcja poleca

Nadawcą wiadomości jest Ringier Axel Springer Polska Sp. z o.o. z siedzibą przy ulicy Domaniewskiej 49, 02-672 Warszawa. Wiadomość została wysłana na ten adres, ponieważ jesteś zarejestrowanym subskrybentem newslettera Business Insider. Jeśli nie chcesz otrzymywać od nas e-maili, zrezygnuj z subskrypcji .